2022年11月25日，个人养老金制度正式启动实施。如今转眼已三年。

三年间，从36个城市先行试点，到推广至全国，从首批的129只基金产品，到如今突破300只，从最初清一色的养老目标基金，到如今指数基金、目标日期、目标风险产品齐头并进，为投资者提供越来越多的选择，个人养老金正在被越来越多的普通投资者接受、认可。

今年下半年以来权益市场显著回暖，部分养老Y份额产品凭借灵活、敏锐的组合调整实现业绩大增。全市场Y份额产品规模增长至 151 .1 亿元。从基金管理人角度看，有7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规模突破10亿元，相比年初新增3家。其中，华夏基金旗下养老基金Y份额总规模率先突破20亿元，为目前管理规模最大的基金公司。

时值年末报税季，缴存个人养老金即可享受个税优惠。个人投资者在做养老投资规划时要注意哪些问题呢？其实关键要想清楚几件事:个人养老金账户的必要性；为什么养老投资不建议太保守；应该如何选择具体的养老基金产品。

个人养老金的“补充”角色

如果将我国的养老体系形象地比作一座三层金字塔，那么每一层都承载着各自独特的养老使命。

第一支柱位于金字塔的底层，是由政府主导的基本养老保险，但存在替代率不高的问题。第二支柱位于中间层，是由用人单位主导的企业年金和职业年金，存在覆盖率低的问题。而金字塔最顶层的第三支柱，则是个人养老金账户，由个人主导。理解这一支柱，关键是要理解其“补充”的角色。

在社保之外，个人可自愿开设专属养老账户，每年最高缴费1.2万元，在综合所得或经营所得中据实扣除。个人可自主选择投资养老公募基金、存款、理财或保险等产品，投资收益暂不征收个税。拿饮食类比，一、二支柱是标准餐，满足基本需求，但一是分量不够，二是不够个性化，第三支柱作为加餐，丰俭由人，满足大家对品质养老的需求。

那么，为什么养老投资不能太保守，尤其是对年轻人而言呢？以现今的100万元为例，即使以4%的温和通胀率计算，30年后其实际购买力将缩水至约33万元。

那些将养老资金全部投向银行存款等低风险理财的做法，看似规避了市场波动，实际上是低估了购买力持续缩水的程度。

另一方面，这种做法还低估了时间对资产波动的稀释与化解，低估了人在生命周期的前期阶段承受风险的能力。权益类资产的特点是高收益与高波动并存，而人恰恰是在青壮年时期可以承担较高的波动。许多当时相当大的波动，回头看都可以被一个较长的时间熨平。而在青壮年时因为担心短期波动回避权益产品，反而要承担退休时养老积蓄不足的不可逆风险。

因此，在个人养老金账户中配置一定比例的权益资产，享受国家、企业、时代的成长红利，避免养老投资收益率跟不上实际购买力的通胀速度，是十分必要的。

指数基金:收益率角度领先

那么，在目前300多只养老基金Y份额产品中，如何选择具体产品呢？

以其中的指数基金为例。2024年12月，首批85只权益类指数基金纳入个人养老金基金名录。截止今年10月底，已有95只产品被纳入名录。

虽然在数量和规模上，指数基金都还不是养老基金Y份额的最大品种，但从收益率角度看，指数基金堪称绝对领头羊。

根据万得数据，目前市场上全部指数基金今年以来的平均收益率达26.2%，大幅超越目标风险基金的10.5%和目标日期基金的17.36%。业绩排名前20的产品中，绝大多数为指数产品。包括华夏中证科创创业50ETF联接Y在内的7只产品今年以来的收益率都超过50%。

以华夏上证科创板50ETF联接Y 为例，跟踪科创50指数，近1年涨跌幅达47.63%。另一只华夏中证科创创业50ETF联接Y(022939)，跟踪科创创业50指数，近1年涨跌幅60.18%。这些表现突出的产品普遍跟踪宽基指数，尤其集中于科创板、创业板方向，一旦市场反弹，相关板块强劲回升，这类产品能迅速跟上涨势，明显战胜布局更均衡的目标日期和风险产品。

当然，市场总有震荡起伏，投资者也应平衡风险，在指数基金之外根据个人情况布局风险和波动较低的其他产品。

岁末年终的报税季又到了。提醒大家不要忘了每人每年1.2万元的额度可以抵税，最高年省5400元。建议大家仔细了解不同类型养老产品的收益风险特征，根据个人的养老规划需求审慎选择产品，有利于实现资金的长期增值，为自己的退休人生构筑起一道坚实的保障。

基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。在投资者认购/申购时收取前端认购/申购费的,称为A类基金份额;不收取前后端认购/申购费,而从本类别基金资产中计提销售服务费的,称为C类基金份额;仅面向个人养老金,根据相关规定可通过个人养老金资金账户申购的,称为Y类基金份额。A类Y类基金份额分别计算和公告基金份额净值和基金份额累计净值，特别风险提示:“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,基金不保本,可能发生亏损风险提示:1.以上基金为混合基金,预期风险和预期收益低于股票基金,高于债券基金与货币市场基金,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本资料仅为服务信息,观点仅供参考,不构成对于投资人的实质性建议或承诺,也不作为法律文件。3.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。4,基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。5.基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。6,各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致,且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不后存在差异。7以上基金产品风哈等级由基金销售机构提供,且投资者应符合销售机构适当性匹配原则。8.基金管理人提醒投资者基金投资8"头者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者目行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出承诺或保证。9,投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。10.本产品由华夏基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资和兑付责任。11.基金产品历史业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。12.基金有风险，投资须谨慎。

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