3月9日，国家统计局公布的数据显示，2025年2月份全国居民消费价格指数同比下降0.7%，这是自2024年2月以来，首次出现CPI同比负增长现象。1—2月平均，CPI比上年同期下降0.1%。

2月食品价格下跌成为CPI负增长的最重要影响因素。具体来看，2025年2月食品价格同比下降3.3%，影响CPI同比下降约0.60个百分点，占CPI总降幅八成多。其中，2月鲜菜价格同比下降12.6%，牛羊肉分别同比下降13.3%、6.6%。

对于2月CPI同比由涨转降，国家统计局城市司首席统计师董莉娟发文解读称主要有以下三方面原因:一是春节错月导致上年同期对比基数较高。去年2月受春节因素影响，食品和服务价格上涨较多，抬高了今年2月的对比基数。据测算，扣除春节错月影响2月份CPI同比上涨0.1%，当前物价温和回升的态势没有改变；二是今年2月的天气有利于鲜菜生长运输；三是汽车等商品降价促销。2月燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降5.0%和6.0%。

此前两年，CPI同比增速持续处于低位。2023年、2024年政府工作报告均将CPI增速目标设为“3%左右”，而2023年、2024年CPI实际增速均为0.2%。2023年10月至2024年1月，CPI曾连续四个月出现同比负增长。

2025年政府工作报告提出今年CPI增速目标为2%左右，低于过去四年“3%左右”的增速目标，同时也是自2004年以来最低的CPI增速目标。2025年政府工作报告同时提出“目的在于通过各项政策和改革共同作用，改善供求关系，使价格总水平处在合理区间”。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，去年CPI增速较低，今年设立2%左右的目标，表明政府会在扩大有效需求，促进宏观经济供求总量平衡方面持续加大力度。中国宏观经济研究院研究员张燕生表示，如果今年中国采取更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，能够使今年中国经济的预期和信心向好，GDP平减指数就有可能由负转正，CPI同比增速也有可能趋于好转。

3月5日，野村证券中国首席经济学家陆挺发布的报告提出，将CPI增速目标降至2%左右，可能会更好地反映当前的现实。考虑到2025年猪肉价格持续企稳，汽车等行业供应侧竞争激烈，可再生能源产能供大于求，预计CPI在中短期内不会出现任何实质性增长。预计2025年CPI将保持在0.2%的水平，低于新下调的官方通胀目标。

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