次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金三季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

Wind数据显示，不少次新基金在三季度选择积极建仓，纳入统计的111只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超77%，属于中性偏上水平。有色金属、人形机器人、算力等热门赛道是不少次新基金布局的重点方向。

次新主动权益基金积极建仓

一批自今年5月以来成立的主动权益基金首次披露季报，揭开了在三季度市场回暖之下的次新基金建仓情况。

三季度A股市场持续上攻，与此同时，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计111只首次披露季报的主动权益基金(包括股票型、混合型)平均股票市值占基金资产净值比例为77.65%，属于中性偏上水平。

记者挑选了一些已经积极建仓且业绩表现相对较好的主动权益次新基金，从他们的三季报中，可以对基金经理整体建仓思路有所了解。

崔宸龙管理的前海开源研究驱动于今年6月初成立建仓，截至10月28日，成立以来收益率超46%。该基金重点保持了对于成长行业的配置，截至三季度末，该基金股票仓位为90.24%，前三大重仓股为华虹半导体、中芯国际、博迁新材。崔宸龙在三季报中表示，未来继续保持对人工智能、半导体、特高压、新能源等诸多成长领域的重点关注，同时也会择机均衡配置有色、化工、交通运输等传统行业。

文康管理的华安高端装备于今年5月末成立建仓，截至10月28日，成立以来收益率近48%。该基金主要抓住了机器人、算力产业链相关板块的投资机会，截至三季度末，该基金股票仓位为87.25%，前三大重仓股为宁德时代、工业富联、中恒电气。文康表示，长期来看，我国经济向好的基本面没有改变，继续看好新质生产力、出口制造业等相关方向。

李涛管理的嘉实成长共赢于今年6月中下旬成立建仓，截至10月28日，成立以来收益率近47%。截至三季度末，该基金股票仓位为92.55%。该基金聚焦成长方向，三季度增持AI算力芯片和光通信等领域，前三大重仓股为中际旭创、海光信息、工业富联。李涛表示，目前时点对A股市场未来走势持积极态度，震荡上行趋势有望延续。当前市场估值整体合理、结构偏低，科技成长板块估值与业绩匹配度良好，后续随着技术突破与应用落地，行业成长空间将持续打开将继续关注成长行业。

关注有色金属、人形机器人、算力等

三季度A股呈指数普涨，成长风格表现领先，半导体、人形机器人、固态电池等板块站上风口。从三季报中，记者注意到，有色金属、科技制造、算力等热门赛道是不少次新基金布局的重点方向。

中欧大盘价值基金经理刘勇表示，为了避免价值陷阱，重点关注困境反转的行业和个股。判断三季度股票踏空风险较大，基金在结束募集期之后的较短时间内完成了建仓。考虑到市场的风险偏好较高，刘勇在科技制造板块内部重点配置了风电设备、人形机器人、计算机信创等低位方向。

他指出，在顺周期的资产中，非银金融或将充分受益于资本市场的慢牛格局，有色金属是景气度较好的方向，组合中均重点配置，也在“反内卷”的预期低点关注钢铁和化工等有供给侧逻辑的品种。红利股票受风险偏好提升的影响，股价受到一定压制，但动态股息率仍能增长的标的，是对冲高波资产、底仓配置的较好品种，组合也逢低进行了布局。对消费板块处于低配。

景顺长城成长同行基金经理农冰立表示，展望未来2～3年，算力的需求仍然在良性增长，保持了这部分供应链供需结构相对稳定的部分持仓。同时，围绕端侧的AI创新节奏进入新的阶段，苹果等巨头明确加大在新一代手机、眼镜等新型终端的研发投入，可以期待2026年以后更多的智能硬件会得到普及，供应链的公司经过多年的竞争出清，格局相对稳定，可以期待这些头部公司未来的盈利表现。

“此外，港股的新消费相关企业，从6月的阶段性高位以来已经经历了相当长时间的调整，但其中核心公司的增长逻辑和经营并没有大的变化，仍然认可这批公司未来一段时间结构性增长的机会，在三季度进行了一定增持。”农冰立谈道。

汇丰晋信景气优选基金经理闵良超表示，对于A股配置比例，相对看好在今年经济的需求结构性恢复下，同时供给受到约束的板块，有望带来较大的价格和盈利恢复弹性，对内需板块进行了配置；超配港股稀缺资产，包括互联网、消费。近期，港股回调之后，A股和港股的风险溢价率已经发生变化，港股的性价比在明显提升，增加了港股的配置比例。

编辑:江右

校对:纪元

制作:小茉

审核:陈墨

注:本文封面图由AI生成

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