半导体板块近期成为资金进击的重点。从半导体主题ETF最新情况看，过去15个交易日合计净流入资金超过千亿元，成交额和基金份额均创历史新高。从半导体相关个股的走势看，在前期大涨之后，近期震荡明显加剧，后续行情能否持续走强，备受市场关注。

资金大规模涌入半导体

7月10日，半导体板块剧烈调整，当日多只半导体主题ETF成交额刷新上市以来新高。其中，半导体设备ETF国泰(159516)成交额为123.39亿元，创历史纪录。此前，其最高成交额为97.53亿元。类似的还有科创半导体ETF华夏(588170)，7月10日成交额为107.53亿元，此前其最高成交额为81.78亿元。

天量成交的背后是大量资金涌入半导体主题ETF。据数据，7月10日，半导体主题ETF资金净流入209.74亿元。其中，半导体设备ETF国泰(159516)资金净流入46.57亿元，科创半导体ETF华夏(588170)资金净流入35.34亿元，半导体设备ETF易方达(159558)资金净流入也超过20亿元。

拉长期限来看，本轮资金大规模涌入半导体主题ETF始于6月22日。6月22日至7月10日，半导体主题ETF资金净流入1024.69亿元。具体来看，科创半导体ETF华夏(588170)资金净流入207.25亿元，半导体设备ETF国泰(159516)资金净流入173.84亿元，半导体设备ETF易方达(159558)资金净流入95.72亿元。此外，科创芯片ETF嘉实(588200)、半导体设备ETF广发(560780)等资金净流入均超过60亿元。

随着资金涌入，截至7月10日，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF广发(560780)等多只半导体(881121)主题ETF份额均创历史新高。

与此同时，近期新发半导体主题ETF密集上市。科创芯片设计ETF招商(589390)7月10日上市交易。从持有人结构来看，截至7月3日，机构投资者持有的基金份额占基金总份额的比例为26.74%，该ETF前十名基金份额持有人包括东方财富(300059)、国信证券(002736)、国泰海通(601211)证券等多家机构投资者。此外，科创芯片设计ETF富国(589400)、科创芯片设计ETF永赢(589420)均在7月9日上市。不过，从这两只ETF的持有人结构来看，个人投资者持有的比例均超过98%。

半导体板块波动加剧

从半导体板块的表现来看，近期波动显著加大。7月9日，半导体主题ETF批量涨停。7月10日，半导体主题ETF领跌，多只半导体主题ETF跌幅超过6%。

金信基金基金经理孔学兵认为，二季度以来，国产半导体几乎所有细分方向均明显上涨，在估值高企的情况下，接下来进入业绩验证阶段，波动率可能会明显加大。当前市场交易AI产业链的核心逻辑，正从单纯追逐资本开支、算力扩张，转向验证可持续现金流与真实盈利。

“要适当淡化短期高景气因子，更加重视中长期产业逻辑，聚焦卡位核心环节、技术壁垒深厚、深度绑定头部大厂且尚未被市场充分定价的硬科技公司。”孔学兵说。

谈及对半导体板块的看法，圆信永丰基金权益投资部总监胡春霞表示，AI算力需求快速增加带来存储和逻辑芯片景气度增加，国内外几大存储企业盈利能力大幅提升，三星、SK海力士、美光三大海外原厂集体大幅上调资本开支，国内两大存储厂商加速扩产，对设备的需求增加比较明确。从中期维度来看，半导体行业的收入增长空间仍然很大，看好扩产周期(883436)中最先受益的半导体设备(884229)公司，尤其是有技术优势的公司，以及有全球供给紧张的设备的公司，看好半导体材料(884091)国产自主可控，以及晶圆投片放量催生的持续需求。

在摩根士丹利基金基金经理李子扬看来，全球头部企业长期设备采购规划锁定长期需求，半导体设备(884229)板块2026至2027年两年上行周期(883436)确定性强，总体判断半导体(881121)板块仍处于中段行情，可重点关注存在预期差、尚未被充分定价的标的。不过，海外加息预期依然存在，若海外经济、就业数据持续超预期强劲，通胀回落速度不及预期，海外流动性或维持收紧态势，可能会压制板块估值，加剧市场波动。

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